机械-今年外废总量或比去年减少1000万吨，下半年部分纸厂或因无废纸难以开工

【中国包装网讯】2018年7月27日，华泰证券约请了陈春杰（RISI高级包装纸分析师）和徐婉成（RISI中国废纸分析师）回顾了今年上半年比较激荡的原纸和废纸市场的1些情况，并且对今年下半年和明年上半年的市场行情做了1个展望。1下半年原纸价格高点能超过去年吗？

陈春杰：我们认为原纸价格会有增长，1方面，毕竟中秋、国庆、双101、春节等下半年需求的提振点还是存在的。但是预计要在9、10月份了，8月份希望不大。另外1方面，废纸高本钱的支持。

但是，考虑到贸易战的不肯定性，和新产能的大量投放，市场价格提涨的高点预计难以超过去年的高点。

2下半年废纸行情是怎样的？

徐婉成：预计下半年废纸缺口会逐渐放大。1是进口废纸数量，我们都看见了发货和通关的限制，到港量的缺口会越来越大。

第2个就是国废的真正回收潜力。国废1般来说，从生产、消费到再回收，全部周期大概是半年左右，上半年我们生产的是1些进口纤维含量比较低的成品纸，下半年这些品质1般的成品纸进入回收系统的时候，纤维数量和强度的衰减会更利害。

第4季度相对旺季到来的时候，废纸的缺口会明显的显现出来，有的纸厂可能会由于竞争不到废纸会开不了工，这时候候候国废的价格会大概率的继续冲高的。

3原材料能否支持下半年300多万吨的新产能投放？

陈春杰：上半年截止到现在，全部箱板纸、瓦楞纸我们所统计到的新增的项目大概是在140万吨左右。下半年应当还要更多，玖龙的140万吨（泉州、重庆、河北各有1台纸机），太阳纸业余下的30万吨，贵州鹏昇那边有60万吨计划在10月份可以投，世纪阳光还有80万吨。

我们预计全部全年算下来会有500万吨左右的新增产能，除去上半年已投的140万吨，接下来还要有300多万吨的新产能会释放。

新产能释放面临着1个问题：原材料能不能支持这么多的新产能？由于现在进口废纸受限，市场供应比较紧张，下半年新产能1旦投产以后，我们预计的结果两种。1是小厂新产能可能会滞后，2是有1些设备安装的差不多、具有开机条件的纸厂要跟现在目前市场上这些纸厂来竞争原材料。

产能的增加，我们认为其实不1定会终究带来产量的增加。所以说刚才提到的下半年的预期，主要是考虑到原材料这边的本钱比较高，依照季节性因素来说，后面会有需求的小量的提振。所以说价格会有1轮涨价。

新产能1旦投放，市场的竞争一定会加重，增长的幅度可能没有像前期预期的那么大，乃至不会到达1个新的高点。

4进口废纸总量与去年相比会是怎样的跌幅？

徐婉成：中国有很多的瓦楞纸箱是在国内消费，但是没有在国内被回收。商品出口到美国或是欧洲有独立户口的老房被强拆怎么办，是以欧废或是美废的情势回来的。我们估算出实际的回收率已经是到很高的水平了，特别是在东部沿海和发达地区。可以发掘的空间在中西部地区，很可能随着国废回收体系的完善还会有增加。

还有1个问题是国废的纤维衰减的问题，纤维随着1次1次的使用，强度和数量都会有损失的，1定要有新的纤维的补充。过去补充主要是来自于进口废纸，现在进口废纸大量的衰减。

我们生产的成品纸这两年纤维含量相对更差的，再被回收的时候，纤维损失也是更多的。我估计下半年很有可能在某1个时间点，真实的让我们感觉到没有废纸用了，就是有的纸厂真的是收不到废纸了。

进口废纸这边，到现在为止是国家1共批了16批的废纸进口许可证，目前的这类批复的节奏和数量，预计最后批文量会到2000万吨左右。我们知道由于外废发运和通关效率问题，实际的进口数量可能会小于这个数字。

现在的情况来看，我测算1下终究实际的进口量可能只能在1500⑴600万吨，这个可能已经是比较好的水平了。对比去年的进口量，大概也会有1个最少1000万吨左右数量的缺失。

5今年所有的新产能的原材料结构是怎样的？

陈春杰：现在小厂这边废纸原料如果是新增的1些产能，我们看到的很多的还是依托国废为主的，我这边并没有听到哪家今年要增或是新的产能能够拿到额度的，由于好多还是之前的，这个问题1会儿徐婉成也帮我补充1下，看看新增的这些家有没有额外的拿到新产能的废纸的额度。

徐婉成：我先插1句，今年的所有的新的产能都没有拿到许可证。在过去1般来说，纸厂的新产能大概半年左右通过验收就可以够申请许可证，但是今年还没有1家新产能拿到。

6新增产能如果没有外废进口许可证，会怎样考虑原材料问题？

徐婉成：过去1般新项目投产就是半年左右验收，正式投产以后就可以够拿到许可证额度，2018年投产的这些新项目是都没有拿到许可证的。

后期投产的产能不好说是不是是1定拿到，但是进口废纸的缺口是非常明显的，1个是在国废上竞争，大厂的生产能力在竞争国废方面是相对有优势。

还有1个是大家都在讨论的再生浆，目前为止正式表露的，太阳纸业是在老挝做的1个40万吨的再生浆的产能。其它据我们了解的情况，中国浆纸相干企业不单单是纸厂，很多都在研究可以不可以在东南亚、印度乃至是在欧美跟当地的纸厂合作，生产1些再生浆，这多是未来补充缺口的1个渠道。

7东莞纸厂煤改气事件进展如何？

陈春杰：关于东莞的煤改气的问题。最开始纸厂跟我们说，这个政策政府发出来，纸厂没有接到通知。最近问了几家，说是接到了政府的通知。

当时的通知是2018年12月31号之前要完成煤改气，但是现在纸厂说并没有给明确的时间段完成，而且根据实际的情况，很多纸厂在今年年底之前完成这个工作比较困难。除非纸厂长时间的集中性的停机，如果不这样，达不到这类效果。

8今年500万吨产能的大范围投放能否导致价格倒挂林地违法建筑可以强拆吗？

陈春杰：废纸和原纸价格倒挂是不可能出现的情况，中国的废纸市场定价还是由纸厂来定价的，只是说进口废纸的缺口导致纸厂和纸厂之间对国废竞争更剧烈了，大家都去拿更高的价格去抢国废的数量。

但是条件是他们1定会保证1定的利润空间。今年成品纸的价格多是达不到去年的高点。去年有1段时间的利润是超过了1000元/吨，这个不能说不公道，但是是特别高的高度。今年中间的差距是1定会缩小的。

但是大厂会有1个好处，在进口废纸和国废之间的价差里面拿到利润，在6、7月份，以现在的进口废纸和国废价格来统计，大概是600元/吨。其实这个对大厂来说也还是比较可观的，小厂就很难说了。