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阳光私募业绩评估混乱何时休

发布时间:2021-10-20 16:05:37 阅读: 来源:防腐胶带厂家

阳光私募业绩评估混乱何时休

阳光私募业绩评估混乱何时休 更新时间:2010-7-5 0:05:30   近年来阳光私募发展迅速,业绩也十分抢眼,但其净值披露时间受与之合作的信托公司影响一直不能统一。   2010年阳光私募投资竞技上半场结束,但评估其业绩却有些麻烦。由于阳光私募信托产品从净值公告到产品收益率计算,再到业绩评估,都没有统一的标准,使得阳光私募业绩评估总是处于一种混乱的情形,有时甚至存在很大的误差。

华润信托投资部总经理刘辉在接受记者采访时表示:“这主要是缘于阳光私募产品设计上的差异,是产品‘个性化’的体现。”

而阳光私募净值披露问题的存在,对投资者作出客观的判断、进行投资决策可能造成很多负面影响。

作为第三方理财机构,朝阳永续、壹私募网及私募排排网的研究人员也向记者呼吁,希望阳光私募净值披露时间可以统一规范,以便信息交流及研究。业内人士也呼吁监管部门对阳光私募证券投资信托产品的业绩计算方法以及净值公告加以规范,以方便投资者进行评估并做出投资决策。

近年来阳光私募发展迅速,业绩也十分抢眼,但其净值披露时间受与之合作的信托公司影响一直不能统一。比如说,一些私募公司选择每月的9日披露净值,如尚雅投资在深国投旗下发行的多款产品,而另一些私募公司则选择每月15日公布,如朱雀、麦尔斯通及美联融通与深国投合作的产品。还有一些选择每月21日、25日,或者是每月最后一日公布净值。

不少私募研究员对此深感不便。以4月下旬的市场大跌为例,一位业内人士表示:“当时各方很关心市场大跌对私募业绩产生怎样的影响,但净值披露日期不一致使得各方无法判断出当时大跌的具体影响,给阳光私募信托产品的业绩评价增加很大难度。”

另外,阳光私募区别于公募基金的特色之一就是按投资顾问的业绩收取一定比例的业绩报酬,行业的一般规律是提取盈利部分的20%。然而,不同的信托产品在公布业绩时,对于业绩报酬一项的处理方法也各不相同,导致在计算收益率时存在偏差。

比如一些产品的业绩报酬在净值中是已经扣除的,而另一些产品则是没有扣除的或是只是部分扣除的,这样按各个阳光私募产品的公告净值计算出的业绩就不完全具备可比性。

以今年收益率排在前十位的证券投资信托产品为例,有的产品已经扣除了业绩报酬,一些产品并未扣除或只是部分扣除,而扣除业绩前后的收益率差异可以达到20%—30%,对投资者的投资决策影响极大。公告净值中已经扣除了业绩报酬的产品的收益率存在着相对低估的情况,而其他只是部分扣除或未扣除业绩报酬的产品则相对存在一定程度的高估。

实际上,这也与同阳光私募合作的信托公司有关。中原信托、云南信托及中海信托等信托公司在公布信托产品业绩是未提取业绩报酬的,而包括华润信托、华宝信托及中信信托等大部分信托公司公布的业绩则是已提取业绩报酬的。

对此,朝阳永续建议引入三种形式的收益指标,第一种形式是产品收益率,就是按照公布的净值进行计算的回报率。但这一收益率指标因业绩报酬、各产品计提时间与方式的不同,会存在一定的偏差。第二种是投资者回报率,这一指标在计算时如果公布净值没有完全扣除业绩报酬,则应分段扣除,得出投资者所能够获得的较为近似的回报率。第三种形式是投资顾问业绩收益率,在计算时对于已经扣除或部分扣除业绩报酬的产品要进行业绩报酬的回补。

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